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钢铁行业周报:钢铁供给侧改革预期不断强化

发布时间:2017-01-23    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:各地2017年去产能指标陆续出台

1)发改委发文要求各省区市对本地区相关钢铁企业进行拉网式梳理核查;中央环保督察将在2017年实现全国各省全覆盖,并将适时组织开展督察“回头看”;2)从2017年起,江苏将用2年时间压减钢铁产能1170万吨;3)2017年天津、山西、吉林、内蒙古的钢铁去产能目标分别设定为180万吨、170万吨、80万吨、55万吨;6)久立特材(002318)拟定增募资不超过15亿元,用于核电及半导体等领域用精密管材项目、航空航天材料及制品项目等;7)宝钢股份预计2016年实现净利润约88.12亿元,同比增加770%;

价格:钢材及铁矿石价格上涨

现螺纹钢、热卷的价格分别为3349、3779元/吨,周变动幅度分别为1.58%、0.19%;螺纹最新期货价格为3251元/吨,周变动幅度为1.37%;现国内唐山66%铁精粉价格614元/吨,周跌幅0.94%。港口印度63.5%铁精粉价格640元/吨,周涨幅0.79%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为785、690元/吨,周涨幅分别为3.29%、2.99%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为13.98、5.75元/吨,周变动幅度分别为17.22%、4.87%。山西二级冶金焦报1842元/吨,周跌幅2.12%。

利润:吨钢利润持续增厚

现加权生铁和钢坯成本分别报2139、2598元/吨,周跌幅分别为0.07%、0.04%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为63、99、266、771、10元/吨,周变动幅度分别为44、35、5、11、16元/吨。

产销存:粗钢产量微增,社会库存继续上升

根据中钢协数据,12月下旬全国重点企业粗钢日均产量166.38万吨,旬环比变动0.50%;预估全国粗钢日均产量217.99万吨,旬环比变动0.33%。截至周末,社会库存总计1102.9851万吨,周环比上升8.12%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为561.9、192.8万吨,周变动幅度分别为9.89%、5.35%。截止12月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1230.79万吨,比上一旬下降42.17万吨;环比变动-3.31%。

周报观点:钢铁股行情需关注需求预期差

1)上周上证综指上涨0.33%,钢铁板块上涨0.64%,表现优于大盘;2)节前部分钢厂检修或提前放假造成供应减少,加上去地条钢、中频炉等去化预期加强,钢贸商开始备货,钢价走强;3)下周发改委或公布全年钢铁去产能计划,建议关注超预期带来的短期机会;去产预期已趋一致,预期差可能存在于去产能实际效果及下游需求;4)上周华泰证券钢铁组发布高温合金深度报告,我们认为近期热度较高的军工改革将开启军工行业高增长业绩拐点,高端原材料高温合金有望受益,继续推荐关注钢研高纳。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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