移动版

钢铁行业:业绩预告陆续发布,2016年钢企业绩向好

发布时间:2017-01-23    研究机构:海通证券

投资要点:

市场行情:上周钢铁指数上涨0.64%。上周Wind钢铁指数分别跑赢上证、深成、沪深300指数0.31、1.66、-0.41个百分点。上市钢企中柳钢股份、方大特钢、南钢股份涨幅居前,一周分别上涨16.25%、9.71%、8.79%。

钢材价格:上周Myspic钢材价格指数上涨0.57%。其中,Myspic长材指数上涨1.07%,板材指数上涨0.04%。1月20日,螺纹钢期货主力合约收盘价3194元/吨,周涨幅0.00%;螺纹现货3230元/吨,周涨幅1.57%。热卷期货主力合约20日收盘3452元/吨,周跌幅3.20%;热卷现货3740元/吨,周跌幅1.06%。

成本价格:铁矿石价格回升,冶金焦价格下降。MyIpic矿价指数周涨幅2.31%,其中进口和国产矿指数分别上涨3.11%和0.92%。铁矿石期货主力合约周涨幅0.91%。唐山冶金焦价格一周下跌2.58%,焦煤、焦炭期货主力合约周跌幅分别为6.69%和5.21%。唐山废钢价格上周稳定。海运费指数BDI一周上涨1.65%。

盈利情况:建筑钢材毛利改善,钢企盈利面继续上升。1月20日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为47、490、578、158、-18 元,周同比分别变化100、-54、6、49、-19 元。上周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比74.23 %,周环比小幅上升3.06 pct.,月同比上升2.45 pct.。

产量供给:高炉开工率回升,螺纹开工率下降。根据Mysteel,上周全国163家样本钢厂高炉开工率为73.9%,周环比升1.52pct.;河北72家样本钢厂高炉开工率78.41%,周环比升3.17pct.。全国139家主要建材钢厂上周螺纹钢产量250.58万吨,周环比降3.66%;开工率58.7%,周环比降3.9pct.。

库存水平:钢企螺纹库存回落,社会库存继续上升。上周139家主要建筑钢材生产企业螺纹钢库存238.5万吨,周环比降10.16%,月同比降8.02%。全国主要城市钢材社会库存合计1107.96万吨,周环比升8.12%,月同比升19.83%。其中长材和板材社会库存周环比分别上升26.57%和9.31%。

行业动态:六部委要求地方上报违法违规产能详细名单。发改委、工信部等六部门联合印发《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的补充通知》,要求各地2017年1月20日前上报梳理核查的全部对象中存在“违规新增产能、违法生产销售‘地条钢’、已退出产能复产”三类情形企业的详细名单以及处置方式、整改时间等处理意见。

公司公告:多家钢企盈利预告发布,2016年业绩向好。宝钢股份公告2016年业绩预增约770%。河钢股份公告2016年业绩预增161.57%-179.01%。杭钢股份、酒钢宏兴、太钢不锈、*ST韶钢预告2016年业绩扭亏为盈。久立特材(002318)公告定增预案并上修业绩预告。新兴铸管定增获证监会核准批复。

投资建议:钢企盈利改善,短期继续看好板块投资机会。2016年行业回暖,业绩好于2015年。2017年淘汰难敌需求下降,基本面走弱。需求方面,预计内需下降5%,出口持平。供给方面,预计新投产产能及需求下降将新增过剩产能4000万吨。即使全年去掉等量有效产能,也更多集中在下半年,因此2017行业实际压力较大。短期内我们仍看好一季度钢铁股票投资机会,主要是2016年四季度和2017年一季度的业绩仍在相对高位。建议关注宝钢股份和大冶特钢。

风险提示:政策风险。

申请时请注明股票名称