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钢铁行业周报:钢企一季度利润向好

发布时间:2017-03-19    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:未来行业平均资产负债率将降至60%

1)中钢协消息,争取3-5年内钢铁行业平均资产负债率降到60%以下,未来将确定市场化银行债转股和市场化金融债权债务处置的典型企业名单;酒钢集团与建行签订100亿元市场化债转股框架协议;2)中国冶金报消息,预计今年四大矿山将增产3000万吨,全球铁矿石供应将增加约5000万吨;3)久立特材(002318)2016年实现归属上市公司股东净利润1.68亿元,同比增加36.62%;4)新兴铸管与泛华建设集团签署合作协议,双方未来将在城市综合开发等领域开展合作;5)欧浦智网拟将广东欧浦九江钢铁物流有限公司100%股权以3.07亿元转让与佛山顺德区欧陆投资有限公司。

价格:钢材价格上涨,焦炭价格回升

现螺纹钢、热卷的价格分别为3879、3740元/吨,周变动幅度分别为1.23%、0.84%;螺纹最新期货价格为3588元/吨,周变动幅度为5.41%;现国内唐山66%铁精粉价格772元/吨,周涨幅3.13%。港口印度63.5%铁精粉价格680元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为795、715元/吨,周涨幅分别为3.92%、4.38%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为16.39、6.80元/吨,周变动幅度分别为12.86%、7.02%。山西二级冶金焦报1628元/吨,周涨幅1.75%。

利润:吨钢利润下滑

现加权生铁和钢坯成本分别报2176、2643元/吨,周涨幅分别为1.84%、1.67%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为474、506、190、578、163元/吨,周变动幅度分别为-4、-14、-19、-81、-17元/吨。 产销存:粗钢产量上升,社会库存环比继续下降 根据中钢协数据,2月下旬全国重点企业粗钢日均产量173.79万吨,旬环比变动4.11%;预估全国粗钢日均产量228.72万吨,旬环比变动3.15%。截至周末,社会库存总计1500.95万吨,周环比下降2.53%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为753.1、308.2万吨,周变动幅度分别为-3.61%、0.80%。截至2月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1308.72万吨,比上一旬下降107.42万吨;环比变动-7.59%。

周报观点:钢企一季报或超预期,关注高分红可能性

1)上周上证综指上涨0.77%,钢铁板块上涨0.21%;2)从Q1周利润统计看,各个品种钢材利润环比、同比均有较高增长,2017年3月9日,南钢股份公布2017年Q1业绩预告,显示2017年Q1净利润4~5亿元,超2016年全年,可关注钢铁行业一季报行情;3)2017年3月17日,中国神华董事会建议,派发股息590.72亿元,折合股息率达18.17%,成为蓝筹股第一;钢铁行业与煤炭行业同在2016年出现业绩反转,不排除现金流充裕、大股东持股比例高或有分红传统的的钢企进行高分红,推荐关注宝钢股份、方大特钢等。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等;去产能不及预期。

申请时请注明股票名称